本文从智能家居的方向入手去寻找核心股，从这个方向我们找到了英唐智控(300131)。英唐智控是A股较早涉及物联网产业的上市公司，战略合作腾讯，公司正在搭建以深圳华商龙为重要主体，以优软平台为支撑的产业互联网平台，它与目前正在搭建的前端智能家居物联网平台相对接，即将形成更大的电子产业信息生态圈，未来有望成为智能家居重要的硬件入口。鉴于智能家居市场强者如云，英唐智控能在智能家居领域掀起多大的浪花来，仍有待考量。
16个字总结：估值过高，短期观察;前景很大，长期跟踪。
【智能家居行业分析】
1.智能家居功能
智能家居系统让您轻松享受生活。出门在外，您可以通过电话、电脑来远程遥控您的家居各智能系统，例如在回家的路上提前打开家中的空调和热水器;到家开门时，借助门磁或红外传感器，系统会自动打开过道灯，同时打开电子门锁，安防撤防，开启家中的照明灯具和窗帘迎接您的归来;回到家里，使用遥控器您可以方便地控制房间内各种电器设备，可以通过智能化照明系统选择预设的灯光场景，读书时营造书房舒适的安静，卧室里营造浪漫的灯光氛围。
这一切都可以安坐在沙发上从容操作，一个控制器可以遥控家里的一切，比如拉窗帘，给浴池放水并自动加热调节水温，调整灯光、音响的状态;厨房配有可视电话，您可以一边做饭，一边接打电话或查看门口的来访者;在公司上班时，家里的情况还可以显示在办公室的电脑或手机上，随时查看;门口机具有拍照留影功能，家中无人时如果有来访者，系统会拍下照片供您回来查询。
2.智能家居行业竞争格局
尽管智能家居产品尚未在现实生活中普及，但在企业和资本界的争相涌入之下，已经渐渐显露出“混战”的迹象。目前，投身智能家居领域的产业和资本领域玩家，既有海尔、美的等传统家电厂商，也有百度、阿里、京东、腾讯等互联网、电商领域巨头，还有小米、Broadlink等创业型公司。不容忽视的是，智能家居生态中最为关键的入口之争尚未平息，路由器、智能电视、智能插座等准入口不一而足。
智能家居产品的成功，取决于三方面即用户量、开放体系、完整的家电产业链。事实上到去年底，我国智能家居产业的渗透率依然不到7%，可以说目前在智能家居领域，还没有能够一统江湖的重量级玩家，未来还将面临残酷的市场洗礼。
【公司基本介绍】
深圳市英唐智能控制股份有限公司成立于2001年，现拥有生活电器智能控制、数码产品、电力安全监测设备及系统、家用智能豆腐机和物联网产品5个业务板块。
公司主要业务专注于生活电器智能化的研发，生产和销售;子公司在母公司强大的技术和生产支持下，向价值链纵向延伸，拓展了智能生活家用电器、智能家居物联网产品及其系统，以及电力温度监测及安全防火系统等众多高价值潜力的业务模块;同时，针对传统的家电智能控制器以及生活娱乐产品业务，公司采用成本领先战略，通过供应链集中管理降低各环节成本，提高产品的成本竞争力;针对丰唐家居物联网产品，电力温度监测及安全防火系统和润唐智能生活家电产品，公司采用产品差异化战略及提供灵活方案满足不同客户的需求，为公司未来发展打下坚实的市场基础。
公司已经和多个世界顶级的生活电器品牌合作，共同进行产品智能化的探索和开发工作。产品主要应用于家居、厨卫、个人护理等生活电器及汽车、工业自动化产品等领域。
开发的电子产品广泛被Philips、Delonghi、Conair和Black&Decker、BMW、Chameleon等欧美顶级品牌所接受。产品涉及电子书阅读器、MID、MP4、MP3、GPS以及指纹仪等多个数码系列。
【财务分析】
从2015年最新年报看出，虽然英唐智控未来重点目标在于智能家居物联网和产业互联网两个平台的布局。但从2015年的经营业绩来看，公司近9成业绩贡献来自生活电器智能控制产品，其余来自物联网产品、温度监测智能控制产品等。
另外一块，生活电气智能控制(智能家居)和物联网(产业互联网)，短期业绩并没有出来，这块才是公司发展的终极目标。当然这个智能板块国内外都在萌芽阶段，给公司一点时间和耐心，必然会在未来这片蓝海领域有所作为。
【公司核心亮点】
1.和腾讯合作，后期受益智能家居大发展
2014年，英唐智控控股子公司丰唐物联技术(深圳)有限公司与腾讯科技就物联网产品与服务签订《合作框架协议》，并以此为基础建立长期的战略合作伙伴关系。与腾讯联手，不仅将保持英唐智控在家居物联网技术领域的领先地位，也将推动整个家居物联网市场的快速发展。
丰唐和腾讯合作落脚在标准制定、产品销售等多环节。丰唐与腾讯QQ的合作虽然不是排他性的，但是公司参与了腾讯物联网接口标准的制定，拥有明显的先发优势。公司和腾讯的合作先是平台的对接、硬件的对接，后续将是品牌的推广和商业模式的合作。
智能家居是一个大产业，但是其成熟和开发还需要一段时间。在这个战略下，公司与世界顶级的腾讯建立合作关系，不走赚快钱的捷径，扎实把产品和市场的根基做好。公司的定位相当长远，而财务结果的释放需要一个过程。
2.以智能家居硬件为平台，装载虚拟现实和无线充电等多项先进技术
智能家居属于物联网最前端，公司布局了物联网硬件标准，抢占了该领域的“入口”，后期新科技新产品必然要经过该入口，而公司只是顺应趋势，开发对应的技术，然后往里面“添加”即可。
公司参与了腾讯物联网接口标准的制定，拥有明显的先发优势，和腾讯的合作是平台的对接、硬件的对接，后期可以延伸到虚拟现实(VR)、智能家居等多个领域的硬件布局，这无疑也是英唐的看点之一。
3.外延并购频繁，产业链条日趋完整
(1)2011年与美国公司合作成立丰唐物联，掌握物联网前沿技术
公司早在2011年就与一家较早在美国开始做智能家居物联网的AenoLab合作成立了丰唐物联，该公司掌握了多项物联网前沿技术，智能家居物联网产品已在欧美销售了近4年，拥有众多国外品牌客户;公司传统业务为家电控制器，集合了四千多种品类电器控制器的研发生产，目前已与下游家电厂商建立了深度合作关系，从而有利于公司与家电厂商之间的智能家居业务发展。
丰唐物联能够为用户提供全屋照明无线智能控制，全屋家电无线智能控制，全屋门窗环境智能感应报警，全屋背景音乐无线智能控制等系统，并且以源源不断创新能力，每年推出10多款新产品的速度，产品远销北美、欧洲、澳洲等地，7年上百万国际家庭用户。
(2)2015年收购电子元器件分销商华商龙，打通销售渠道
英唐智控去年以发行股份及支付现金方式，耗资11.45亿元收购深圳华商龙100%股权。深圳华商龙是一家专注于为手机、家电、汽车电子行业等领域的客户提供电子元器件产品分销、技术支持、供应链服务为一体的市场型分销商。
华商龙专注开发电子行业各个领域，根据中国电子行业市场的变化，继续保持对智能家电、智能手机、平板市场、新能源汽车、安防监控和智慧城市行业的重点攻略，并着手布局对新兴智能汽车、智能穿戴、无人机、动力电池、工业4.0智能装备、机器人(300024)、轨道高铁等市场的业务开发，为未来业务的更进一步的发展做好产品线资源的优化引进、销售团队的建设等各种充足的准备。近几年一直在大力发展物联网、新能源、汽车电子，这几块的业务量也在快速增加。
(3)控股优软，打造产业物联网平台
2015年英唐智控斥资1.1亿元收购深圳市优软科技有限公司30%股权并对其增资。收购及增资完成后，公司将持有优软科技51%的股权，完成控股优软科技。
深圳市优软科技有限公司成立于1996年，总部位于深圳市高新技术产业园，是一家企业信息化和管理咨询的高新技术企业。
优软B2B平台构造了面向制造业和流通业等的垂直化服务平台，是提供给采购商和销售商进行交易和合作的综合平台。平台包括客户注册、标准商品库维护、商品上架、商品搜索、询价、报价、下单、订单跟踪、出货、财务对账等各项功能，有效的将全业务过程通过互联网串联起来，目前在平台上的会员已超过4000家，加入平台会员的数据仍在快速增加。
产业物联网平台的特点：①它是一个企业信息化全面解决方案;②它颠覆了传统ERP及管理软件市场模式;③实现了全过程的移动互联解决方案;④它还是一个全物联网的智能、全流程的交易平台，它会根据客户的要求并通过智能化的交易方式，减少企业与企业之间交易过程中人为因素的影响，从而最终实现交易的智能化。
【员工持股】
截至2016年6月20日，公司第一期员工持股计划已经完成股票购买，共买入英唐智控股票20，808，601股，占公司总股本1.945%，成交均价约10.065元，成交金额合计为人民币209，438，569.065元，该计划所购买的公司股票锁定期为2016年6月20日至2017年6月20日。
这也就是意味着，在10元员工持股价格附近，提供了一定的安全边际。
【估值分析】
公司15年净利润3500万;预计2016年半年预估净利润是1亿，非经常性损益对净利润的影响金额为5，880万元左右。也就是说，16年上半年扣非后的净利润是4000万左右。
就算并购的华商龙16年1.4亿的业绩承诺能够实现，公司16年的业绩最多是1.4亿+15年的3500万，大概是1.75亿左右;对应现在12元的股价130亿的市值，动态PE在80倍左右，整体还是高估的。
【技术分析】
该股于7月18日跌到了12元附近，是上升趋势线下沿，有望短期企稳。中线操作上，以员工持股家10元作为中线介入的安全价格。
