Emerson公司日前宣布，2013财年公司净销售额增长1%，反映全球疲软的经济环境下，复杂的终端市场需求及审慎的商业投资。在过程管理业务 9%增长的推动下，基本销售额同比增长2%，略高于预期水平，其中美国持平，亚洲增长2%，欧洲下降3%。市场行情依然复杂多变，但在近期稍有改善，例如不包括嵌入式运算及电源业务，9月份的基本订单增长了近4%，与上一财年相比，报告毛利润率增长了30个基点，达到创纪录的40.3%。这得益于持续的技术及成本调整投资，以及创新高的业务利润率，如果不包括每股0.78美元的商誉减值及所得税汇回费用，每股收益增长4%，达到3.54美元;如果包含上述费用，则每股收益增长3%，即报告每股收益为2.76美元。
由于优质收益及资本效益改善促成了良好业绩，强劲的现金流产生了创纪录的运营及自由现金流。在2013财年期间，63%的运营现金流以红利及股份回购的方式返还给了股东，其中包括预期将从嵌入式运算及电源交易获得的部分现金补充回购。11月4日星期一，董事会已投票决定将第一季度红利从41美分增至43美分，即年率达到1.72美元。新一季的红利于2013年12月10日支付给2013年11月15日登记在册的股东。
“纵观整个2013财年，全球的宏观经济环境依然面临压力，并且难以预测，”Emerson董事长兼首席执行官范大为(David N.Farr.)表示。“在这样的环境下，尽管我们所处的市场增长步伐缓慢，尤其是在本财年的下半年，但我们的运营仍然实现了多项创纪录的业绩指标，并取得了重大进展，对此我非常满意。我们的运营领导层依然注重我们的战略要务，在追求优厚利润及强劲现金流的同时投资于未来。我们依然致力于业务调整优化，从而实现增长以更多地回馈于我们的股东。”
第四季度业绩
第四季度净销售额同比增长2%，与近期订单趋势保持一致。基本销售额增长1%，其中美国下降1%，亚洲增长4%，欧洲增长1%。上一财年过程管理业务摆脱了泰国洪灾的影响，Emerson网络能源也在澳大利亚完成一个大项目，相比之下本季度的增长有些逊色。新兴市场表现依然好于成熟市场，其中中国和墨西哥促成了5%的增长。
第四季度业务利润率达到创纪录水平，体现了各业务平台的高水平盈利能力。不包括嵌入式运算及电源业务交易相关的3700万美元的所得税费用(相当于每股0.05美元)，及传导系统业务持续走弱相关的2500万美元的非现金税前商誉减值费用(相当于每股0.03美元)，每股收益为1.18美元，与上一财年相比增长了6%。公布的每股收益为1.10美元，同比增长182%。
“第四季度的运营在艰难的经济环境下实现了增长，并为本财年划上了一个圆满的句号，”范大为说。“本季度的增长非常困难，但是我们依然聚焦于力所能及的因素，包括推进嵌入式运算及电源业务交易可能实现的6000万美元的现金股份回购，其中的三分之二已经在10月份完成。我们的年终业绩取得了超预期的出色表现，为即将迈入2014财年带来了有利的运营势头。”
业务亮点
过程管理业务第四季度销售额增长5%，这归功于能源及化工终端市场的持续投资带来的增长，甚至超过了上一财年从泰国洪灾恢复时强劲的增长。包括汇率带来1%的消极影响，基本销售额增长6%，其中美国下降2%，亚洲增长9%，欧洲在北海强大的项目执行的支撑下增长10%。由于有系统及解决方案业务高单位数增长，各产品组合均实现了均衡增长。与洪灾恢复时的强劲增长相比，业务毛利润率下降30个基点，降至24.0%。过去三年有强劲业绩表现，平均每年增长13%，投资水平一直保持高位，从而为2014财年的增长奠定了基础。项目表现强劲，尤其是在北美地区，预计2014财年订单将继续保持稳固。
工业自动化业务第四季度净销售额下降3%，这是由于全球工业品需求降低，但已经显现出恢复迹象。基本销售额下降4%，这包括汇率带来1%的积极影响，其中美国和欧洲走弱，分别下降9%和7%，但亚洲6%的增长有所冲抵。由于渠道持续小幅缩减储量以及可再生能源项目的不景气，致使交流发电机业务推动业绩下滑。由于成本控制冲抵了销量去杠杆化效应，业务利润率为17.5%，同比保持不变。
市场行情趋势明朗，基本订单数量也实现了自2012年4月以来的首次增长，表明持续的需求疲软已经结束。欧洲及亚洲的情况预计将在近期促进业务销售额的适度恢复及增长基础上有所改善。
网络能源业务本季度的净销售额以及基本销售额下降了3%，这主要是由于低迷的全球市场行情，同时和上一财年在澳大利亚的大项目形成鲜明对比。其中，美国下降3%，亚洲下降3%，欧洲下降6%。在网络能源系统业务中，数据中心基础设施的销售额略有下降，但在区域表现各有不同，其中欧洲和亚洲的增长被北美地区的低迷所抵消。全球通讯基础设施业务有所下降，但近期的订单趋势表明，在中国强劲投资的拉动下，业务表现正在恢复。此外，由于终端市场充满挑战，产品线优化继续进行，嵌入式运算及电源业务的业绩大幅下滑。整体业务利润率达到12.7%，与上一财年同期相比增长110个基点，而与第三季度环比增长460个基点，这得益于成本控制及重组费用节省。在欧洲及亚洲市况改善的拉动下，网络能源系统业务的订单趋势预计在近期将持续走强。
环境优化技术业务第四季度净销售额增长6%，这主要得益于美国住宅空调及全球制冷业务的双位数增长。包括汇率带来的1%的积极影响，基本销售额增长5%，其中美国增长4%，亚洲增长10%，欧洲增长3%。在美国的空调业务中，住宅领域的增长冲抵了商用服务领域迟缓、疲软需求。欧洲区域的增长则得益于有利的比较及适度的市场恢复。中国住宅领域的双位数增长拉动了亚洲的业绩表现。由于工业及交通领域的需求有所改善，全球制冷业务在经历了长时间的低迷后实现增长。在成本控制的积极影响下，业务利润率增长170个基点，增至20.2%。在住宅及制冷领域增长及商业终端市场恢复的推动下，本业务预计将实现温和增长。
商住解决方案业务净销售额和基本销售额本季度增长4%，这主要得益于美国市场专业工具及食物垃圾处理器业务带动下实现的4%的增长。主要在成本控制及重组费用节省的推动下，业务利润率增长150个基点，达到23.4%。住宅终端市场强劲的趋势预计将促进本业务在近期实现持续增长。
2014财年展望
全球经济指标依然不明朗且充满不确定性，但发展势头略微向好。最近几个月的基本订单数量已经呈现出稳定、适度增长的趋势，例如9月份已经提高至 4%，其中不包括嵌入式运算及电源业务。基于全球总固定投资增长2.5%至4%的预期，预计在2014财年Emerson的基本销售额将增长3%至5%，其中公布的销售额预计将调整至1%，体现了之前宣布的嵌入式运算及电源交易的影响。这一交易预期将于2013自然年内完成。通过过去两年在低迷的经济形势下对成本进行的积极调整，国际增长投资在下一财年将会提速，这将促使基本利润率小幅增长。如果不包括商誉减值及所得税汇回所产生的费用，每股收益预期将增长4%至7%，即基于报告的数据增长33%至38%。由于补充的股份回购冲抵了收益的下降，嵌入式运算及电源业务交易对2014财年影响预期将会大幅减弱或忽略。
“我们计划下一财年将为一个轻微较好的运营环境，但相对于之前的恢复周期，增长将依然缓慢，”范大为表示。“欧洲及中国改善的市场状况，加上能源及化工终端市场的持续走强，应该会推动2014财年的运营业绩。同时，我们预期2014财年增加并购，以推动增长，包括过程管理业务近期完成的两笔旨在强力推进战略优化的交易。”
