据工信部消息，近日，由工信部电子第五研究所(以下简称电子五所)软件中心牵头承担的粤港关键领域重点突破项目——“大规模无线传感器网络测试关键技术研究及应用”顺利通过验收。业内人士认为，该技术的突破对我国智能传感器网络普及、建设智慧城市都具有重要意义。
根据介绍，无线传感器网络由大量低成本的微型传感器节点组成，协作实现对部署区域感知信息的收集、处理和传输任务，能够广泛地应用于国防军事、工业自动化、城市交通、健康护理、环境监测、楼宇监控、精准农业和空间探索等诸多领域。
传感器网络的大规模性包括两方面的含义：一方面是传感器节点分布在很大的地理区域内，如在原始大森林采用传感器网络进行森林防火和环境监测，需要部署大量的传感器节点。
另一方面，传感器节点部署很密集，在面积较小的空间内，密集部署了大量的传感器节点。传感器网络的大规模性可使通过不同空间视角获得的信息具有更大的信价比;通过分布式处理大量的采集信息能够提高监测的精确度，降低对单个节点传感器的精度要求;大量冗余节点的存在，使得系统具有很强的容错性能;大量节点能够增大覆盖的监测区域，减少洞穴或者盲区。
传感器网络测试技术能够测试网络节点或系统的运行是否与设计相符合，度量网络性能与发现网络瓶颈，以及评估网络是否满足应用的需求，是网络系统研发、运行和维护的重要技术手段和共性技术内容。
传感器之父”亚努什.布里泽克此前曾提出了一项雄心勃勃的计划——打造一个“万亿传感器社会”。业内专家说，传感器网络测试技术的突破，对我国无线传感器网络普及应用具有重要意义，将加速生活、产业的智慧化。
相关概念股
同方国芯(002049):内生+外延,向集成电路全产业链迈进
身份证,SIM卡,军品收入稳步增长.2016年2月28日,同方国芯发布2015年业绩快报, 公司2015年全年实现营业收入12.50亿元,同比增长15.02%,低于预期增速28.43%;实现归属于上市公司股东的净利润3.39亿元,同比增长11.43%,低于预期增速27.92%.2015年全面摊薄EPS为0.56元, 低于预期0.64元.2015年业绩成长主要驱动力来自智能卡(身份证,SIM卡,健康卡)与军品两类产品.
入股力成, 南茂,切入封测领域.2016年1月,同方国芯与力成签署协议,以38.10亿元入股力成科技, 占总股份25%.2016年2月,同方国芯与南贸签署协议,以23.41亿元入股南茂科技, 占总股份25%.同方国芯切入封测领域,控股台湾封测厂商,进入半导体环节中资金壁垒大,技术门槛低的一环.力成,南茂估值低,收购对EPS提升作用明显,预计将于今年上半年完成,力成,南茂的利润将于下半年并表,预计给公司2016年EPS带来32%的增长.
外延式并购将持续推进, 军用FPGA转民用,存储器新投资带来内生新增长.同方国芯拟投入200亿元用于收购,收购力成,南茂用去71亿元,未来公司的海外收购活动将进一步推进.紫光集团拥有的半导体资源也很可能整合入同方国芯平台.子公司国微电子军品业务稳步推进, 预计民用FPGA产品2016年开始正式销售.定增600亿用来建设12万片/月的Flash晶圆厂,将使同方国芯拥有存储器全产业链能力.
华泰证券预计16-17年EPS分别为1.02元,1.22元,目前股价对应PE分别为53.2x, 44.4x.考虑到公司已成为国内集成电路巨头,在国内IC产业最缺失的FPGA和Memory领域进行领先布局,并且有望成为紫光集团IC领域资产整合平台,我们认为公司合理估值为16年65x-70x,对应目标价为66.1~71.2元,重申买入评级.
风险提示:半导体景气度低于预期,产业整合效果不佳,进度低于预期.
新联电子(002546):传统业务保持稳定,云平台步入快车道
业绩符合预期,费用率增长略快:公司发布年报,2015年营收7.77亿元,同比增长33.88%;归母净利润1.56亿元,同比增长1.96%,符合预期.公司利润分配拟以每10股转增18股并派红利3元.
公司归母净利润增速低于营收增长速度, 主要是由于开展云平台项目建设带来销售费用与管理费用的提升,净利率同比下滑5.95%.
智能用电云平台快速开拓:智能用电云平台项目实现公司从用电信息采集设备制造商向智能用电管理服务商转型.截至年报发布前,公司智能用电云平台接入用户已经达到1600家,用户接入数持续高速增长.2016年预计接入公司云平台的用户数能够达到10000家以上,快速的用户积累是开展平台增值服务的基础.
需求侧响应推动, 省内外市场并进:2015年公司获得"全国工业领域电力需求侧管理一级服务机构", 商业模式在苏州需求侧响应中已经得到政府的认可,与内蒙和北京的合作也在积极商谈, 如能复制苏州模式,用户接入将快速增长.公司在省外积极寻求配电公司合作,利用合作公司的资源打开当地市场,加强省外布局.
用户粘性较强,收费转化率有保证:公司在接入云平台前对客户的经营和需求进行充分调研, 寻求合适目标客户,试用期间公司通过培训和指导让用户发现平台价值,增强用户粘性,试用期结束后收费用户的转化率有保证,2016年云平台将开始贡献收益.
传统业务维持优势:公司2015年在国家电网公司组织的三次用电信息采集类产品集中招标采购中, 中标总金额名列第一,传统信息采集产品维持优势,客户的长期积累是云平台业务的重要保证.
东北证券预计公司2016-2018年的EPS分别为0.77,1.08和1.35元,对应当前股价下的PE分别为36.31,25.73和20.67倍.公司云平台业务进展顺利,维持"买入"评级.
风险提示:云平台用户拓展低于预期
中航电测(300114):与中科院共建实验室,MEMS产业化提速
第一, 引入科技国家队,MEMS核心技术产业化提速:在2014年中航电测并购汉中一零一时, 汉中一零一就已经公告"与中国科学院等科研院所建立了战略合作关系,自主研发的战术级MEMS芯片及以此为核心的IMU模块, 军档高精度温补晶振,自主天文定位导航系统等多项新兴技术,有助于汉中一零一实现在航空航天,兵器,舰船,基础器件等领域的突破性发展,提高核心竞争力."此次公告进一步明确了作为科研国家队,中科院相关MEMS技术在产业化过程中,将优先与汉中一零一形成紧密合作,互利共赢的目标.
第二, 战术级惯导技术产业化市场空间巨大,技术壁垒极高:我们在此前的报告中曾经分析了MEMS技术在战术性惯导当中的巨大应用潜力:美国海军从1995年开始研发,在2003年伊拉克战争时就批量装备了基于MEMS惯导的"智能炮弹", 不仅极大提高了弹药的费效比, 更依靠一击致命的精确度,已经成为决定现代局部战场成败的杀手锏.我国国防如大批量装备,潜在市场每年就有数十亿元.汉中一零一并购交易报告书 (2014.10.22)中曾预测"军方专用部件根据公司与主机厂的合作开发计划,部件产品将于2015年投入生产, 2016年正式量产","产品核心部件由汉中一零一生产并独家供货,其他部件采用外委加工方式生产","根据汉中一零一与购买方的初步谈判,该产品的售价不高于3万元/套, 为保守起见,本次评估按2.8万元/套计算.购买方第一年需求量为5000套".考虑到军队近期改革导致国内各种军品采购比2014年时的预期普遍有所延后, 我们判断其大概率有望从2017年开始大批量供货;但同时考虑到与中科院合作后,进一步明确了其技术能力的领先与相对独占性,未来的需求量有望远超此前预期.
第三, 高端产业+混改完成,公司致力打造全球"电测先锋"公司作为仅有的完成混合所有制改造的中字头军工企业, 董监高以及军工部门汉中一零一全员都持有上市公司的股份.公司愿景"成为世界电测先锋, 做世界一流的测量与控制解决方案供应商",其将力争"军品和民品市场,内生式增长和外延式扩张都实现两翼齐飞".近期传感器行业日本磁传感器企业TDK以 2.15亿美金并购瑞士霍尔传感器厂商Micronas.在万物互联的时代, 大数据,汽车电子以及军工等行业对传感器的需求都将显著增加,中航电测如何继续参与传感器行业的整合也值得期待.
国金证券预期2015-2017年净利润1.16,2.10,3.25亿元,对应EPS0.44,0.8,1.24元(此前预测 0.44,0.9,1.15元).由于与中科院半导体所以及微电子所的合作加深, 未来MEMS制导业务发展进一步明确.且未来3-5年, 仅考虑公司内生式发展,业绩每年都有大幅增长潜力,上调目标价至60-65元.
三诺生物(300298):业绩拐点已现,看好公司新市场布局
2015年全年业绩略低预期.公司2015年全年收入和净利润分为6.46和1.44亿元,分别同增18.64%和-27.20%,其中扣非后净利润增速 -29.50%,全年实现EPS0.55元,业绩略低于预期.从单季度数据来看, Q4单季度实现营业收入1.58亿元,环比下降8.14%,实现净利润0.15亿元,同比下降62%.
海外并购费用和销售费用仍影响显著,主营业务收入端维持稳健增长.公司2015Q1参与海外拜耳血糖仪竞标,预计整个费用开销约在2400万元左右,另外子公司深圳心诺2015Q4完成尼普诺美国的相关收购,母公司成立专门的海外业务管理部门,故公司2015年管理费用同比上升35.99%, 对业绩影响显著.此外,公司2015年继续加大医院市场的推广力度,销售费用同比上升67.23%,新增约六十人的医院销售团队及上百人的零售市场推广团队,全年工资薪酬支出同比增幅达141.5%,预计2016年医院市场能够实现扭亏.公司2015年收入同增18.64%, 零售市场终端血糖仪业务仍维持稳健增长,预计通过产品结构调整以及渠道下沉等方式,结合海外订单的稳定需求,公司未来主营业务仍望保持中高速的增长.
海外并购尼普洛美国,明年业绩拐点可期.公司2015年完成美国尼普洛诊断有限公司的海外并购,其血糖仪业务在美国市场排名第三位,全球市场排名第6位, 拥有全球领先的工艺技术优势和市场品牌.本次收购将充分实现资源共享和优势互补,借助海外公司的销售渠道和经验打开全球市场, 同时依托海外公司的研发与技术储备优势快速敲开国内医院市场大门. 我们预计近两年随着尼普洛美国的产品价格调整以及与公司在供应链上的有效整合,将望实现盈利能力的快速提升,预计尼普洛美国2016年和2017年净利润有望不低于1000万和1500万美元, 预计2016年完成100%股权收购后将显著增厚母公司业绩.
风险因素.血糖监测渗透率提高低于预期;新型血糖监测技术产品上市.
中信证券下调公司2016-2018年EPS预测至0.65/0.81/1.04元(2015年摊薄后EPS0.42元,原2016/2017年EPS预测0.97/1.31元),我们预计海外并购将加快公司开拓海外出口及国内高端血糖仪市场的步伐,结合公司在糖尿病监测领域的垂直整合优势及移动医疗布局,给予公司2016年38倍PE,对应目标价30.78元,维持"买入"评级.
中航电子(600372):航电平台地位明确,高端产业助推公司发展
航空工业蓬勃发展, 航电系统迎来发展黄金期.军用航空工业市场方面,国防军费预算保持高增长,空军装备更新换代加快,三代机的逐步列装和四代机研发将为航空电子系统升级和需求增长提供强大动力;民用航空工业市场空间更为广阔,公司将随着国产干线客机C919和支线客机ARJ21的发展, 逐步开拓民用航空领域.我们预计未来每年我国军民用航空电子系统市场空间将达到100亿美元,而公司作为航电系统的龙头将充分享受行业快速发展带来的盛宴.
公司作为中航工业旗下航电系统平台地位逐步明确. 公司上市之后经过三次重大资产重组整合了航电系统公司旗下大部分航空电子资产, 又于2014年托管了航空电子系统公司下属企事业单位, 对其经营管理和发展具有充分的决策权.至此,公司作为中航工业航电系统板块上市平台的地位基本明确,体外的资产进一步注入值得期待,特别是作为优质资产的 5家科研院所,我们预计其收入和利润规模均是上市公司的3倍左右,在研究院所改制的大趋势下,未来如果能够注入,将显著增厚公司业绩.
招商证券预计公司将不排除通过外延并购的方式进入到相关民品领域的可能性,未来民品业务将成为公司新的增长点,也是公司实现跨越式发展,达到千亿收入目标的关键.
风险提示:科研院所改制受国家政策影响,存在不确定性;民用产品拓展低于预期.
汉威电子(300007):年报业绩略低于预期,物联网生态圈潜力巨大
多业务稳健发展,财务费用大幅上升拖累业绩增幅.报告期内,公司继续努力落实"成为领先的物联网(IOT)解决方案提供商"的战略目标, 加强旗下各业务单位的资源整合与业务协同能力,增强获取行业订单的竞争实力,同时积极推进具有产业协同效应的投资并购业务, 加快完善产业生态圈,形成了涵盖智慧城市,智慧安全,智慧环保,居家健康等领域的产业布局,总体取得良好的经营业绩.其中,传感器,智慧城市,智慧环保, 公用事业等业务板块继续保持稳健发展态势, 对公司整体经营业绩增长产生了积极影响.但是在报告期内, 由于公司加速推进投资并购业务及进一步扩大经营规模,导致财务费用较上年度大幅增长,在一定程度上影响了归属于上市公司股东的净利润.
外延扩张加速, 形成物联网完整产业链条.公司沿着构建物联网(IOT)产业生态平台的战略路线,一季度投资了郑州汉威公用事业,郑州汉威智能仪表,河南开云信息,浙江风向标科技,德煦智能科技等公司.二,三季度,公司增持了控股公司英森电气和上海中威部分股权, 强化在应急救援,消防安全监测市场的优势,培育壮大智慧安全业务板块;直接投资领先的创投企业华夏海纳, 借助其投资平台促进落实外延并购发展战略.此外,公司继续发力智慧市政业务市场,投资控股智慧水务行业领先的企业广东龙泉科技有限公司, 与沈阳金建共同形成南北地域性优势.四季度,收购雪城软件51%股权,丰富了在智慧环保业务领域的产业布局, 形成了环保监测,监控,治理的完整产业生态链条.
增发13亿打造智慧市政项目标杆,提高可持续发展能力.2015年8月22日,公司公告拟非公开发行不超过3700万股,募集资金13.27亿元,资金将投向:智慧水务3.1亿,智慧热力4.5亿,智慧市政综合管理系统1.0亿,上海运营及研发中心2.8亿,补流2亿,即主要用于公司智慧水务及智慧热力板块的智慧化改造及运营项目, 同时配套提升智慧市政综合管理系统软件的开发及应用能力, 通过物联网方案切实解决水务及热力行业的资源漏失严重,能耗效率过低,管线故障频发,小表集抄不智能,管理水平低下等实际问题,力争打造智慧市政改造及运营的项目标杆,增强盈利能力,提高可持续发展能力.
申万宏源下调公司15-17年归母净利润预测至0.80, 1.58,2.09亿元(原为1.25,1.93,2.39亿元),对应15-17年全面摊薄EPS分别为0.27,0.54,0.71元/股,2016 年PE为34倍.我们认为公司未来将以传感器, 智慧城市,智慧安全,智慧环保,公用事业,智慧消防,健康家居七大业务领域为发展的核心业务,内生增长与外延整合相结合,共同促进汉威电子成为领先的物联网(IOT)解决方案提供商, 持续发展能力强,业绩增长潜力巨大,维持"买入"评级.
