“工业4.0”时代，智能制造是制造技术的主要发展方向，而机器人则是智能制造的主要技术支撑，被誉为“制造业皇冠顶端之明珠”。那么，对于以制造业闻名全球的中国来说，机器人产业到底是噱头还是风口呢?
机器人行业潜力巨大
根据IFR统计，2013年全球范围内机器人销售量达到179，000台，全年较2012年增长12%，而2014年这个数字达到了200，000台。在2012年机器人的市场份额中，中国仅占其中的20%。而2013年，中国，日本，德国，美国等几个国家占据了市场份额的70%。2015到2017年世界机器人销量的增长将会达到年均12%，将会有2，000，000台机器人在全球的工厂中服役。
于中国而言，人口老龄化、劳动力供给减少、劳动力成本上升。目前的人口结构中，65岁及以上人口达到13，755万人，占总人口的10.1%，到2020年我国65岁以上老龄人口将达1.67亿人，约占全世界老龄人口6.98亿人的24%，全世界四个人中就有一个是中国老年人。而比老龄化更严重的问题是青壮年劳动力不足。此前提出全面实施一对夫妇可生育两个孩子的政策，形成劳动供给增量需要18年以上，同时，由于二胎生育的增加还将降低现有青壮年劳动力的供给。
制造业平均劳动成本保持每年10%以上的增长，国内机器人销量也基本保持每年40%以上的速度增长。我们从日本机器人发展的历程来看，与机器人销量增速更相关的指标是劳动力的平均工资水平，从目前我国劳动力市场供需结构和劳动力成本来看，机器人行业需求景气度仍然是向上的。
支持中国机器人行业的发展的第二个因素是国家政策导向，特别是《中国制造2025》，明确了中国制造业未来发展的主要方向和目标。目前全球制造业机器人密度为55，而中国机器人的使用密度仅为21，远低于日、韩、德、美等机器人发达国家，中国的机器人技术还有很大的提升空间。
行业竞争加剧，巨头纷纷布局
进入2015年，国内机器人行业竞争开始加剧，具体表现为两个个方面：(1)原有的下游机器人需求商开始转型自供机器人;(2)国外巨头开始在国内众多区域布局。
以3C巨头富士康为例，其机器人自制从小型化机器人的研发着手，第一台样机深圳1号于2006年底研发成功，2008年产量约500台，2009年达到数千台，2010年富士康机器人产能增加至年产能1万台，并于2012年达到最高峰年产量8，000台，占当年国内机器人市场的份额达到29%，已经超过了整个日系的机器人市场份额。
而今年，美的集团宣布将进军机器人产业，并与国际机器人“四巨头”之一的安川电机合作，建立机器人合资公司生产机器人和服务机器人。截至2014年，美的集团自动化投资累计投入20多亿元，2015年产量达到1，000台，预计2015-2017年该集团将新增机器人1，700台。
为了快速响应中国市场需求、降低产品制造成本，国际巨头也都纷纷在中国建立产业基地，全方位抢占市场高点。ABB、安川、库卡、发那科都在中国成立了本体制造商，那不智二越、纳博特斯克等也都在中国成立了生产基地。机器人行业俨然成为了传统制造业公司转型的重点，海外巨头眼中的风口。
下一个风口如何选股
国内机器人市场从2013年爆发以来，行业出现了众多新的变化，特别是本土品牌正在崛起但多方面竞争压力都在增大。机器人最核心的逻辑是机器换人，未来随着下游替换领域从汽车行业向食品饮料、医药、3C等行业深化，机器人类型从多关节机器人向更普遍的并联机器人和SCARA、码垛机器人过渡，参考日本发展历程，中国机器人市场需求景气仍将持续。机器人板块我们认为未来选股的逻辑可以从以下方面着手：
核心零部件才是机器人的利润中心，我们看好在核心零部件环节有重点布局的企业;国内机器人企业减速机、伺服电机、控制器等核心零部件受制于人，大多依赖进口，且产值规模小，导致议价能力弱，进口成本高，造出的机器价格竞争力弱。我们从机器人路径分析中可以看到，多家机器人公司(如发那科等)均是从核心零部件制造商发展成为行业巨头。
在机器人工作站或者生产线系统集成上具备优势的企业。国外巨头精力集中于大型高端项目，而机器人下游中低端领域总需求很庞大，但是国外机器人巨头由于定制、研发、服务成本较高，成套的应用解决方案服务很贵，对很多中小企业来说难以承受。国内机器人产业链中下游企业可以抓住机会，借助“工程师红利”的低智力成本优势，为中小企业的生产线改造提供定制化服务，针对具体行业应用的需求设计合理的解决方案，搞定生产过程中企业的“痛点”。
