国金证券新能源行业研究员刑志刚
以下为报告摘要：
从投资来看，配电、用电和变电将成为未来重点领域
国网的投资仅仅为引领投资，其它投资还包括南方电网、地方电力公司以及电源开发企业，总投资量将远超过此规划。
国网仍然处于智能化建设绝对主导的环境下，具有绝对技术和市场优势的国电南瑞仍然是智能电网的首选标的。 -公司作为国网系主要二次设备产业化平台，在发、输、变、配、用各个环节的核心二次设备都具备核心技术和市场垄断优势。 -随着信贷逐步放开，由于资金紧张造成的电网投资放缓的问题将在下半年得到改善。我们认为市场对公司订单和业绩增速放缓的忧虑也将逐步消除。国电南瑞的业绩和订单情况也将逐季向好；
同时我们建议重点关注在“三集五大”推进过程中关注智能电网相关应用软件和系统的企业，包括积成电子和中恒电气.软件属性以及专业门槛保障了较高的毛利率水平。 三集五大的提供了电网应用软件较好的发展契机。
在我们一直推荐的风电接入方向上，建议继续关注风电场改造的进程中对SVG、风电功率预测等设备产生的需求拉动。同时建议关注风电利用小时数提升对风电运营企业带来的净利润的改善。标的上重点可关注思源电气以及港股的风电运营商龙源电力。
