机器人:模块标准化促进机器人大规模生产

我国在十一五期间已开展“机器人模块化功能部件产业化”(863重点项目)相关研究,目标是建立伺服电机等关键部件的模块体系、接口与标准并以此为基础进行关键技术突破;此次专项规划加大了该研究的重要性与扶持力度。我们认为,通过建立机器人模块接口的国家标准,将能规范产业发展,提高产业内各公司协同能力,促进目前小规模生产转变为大批量标准化生产。预计2-3年我国机器人应用高峰期将到来;随着国家加大扶持,预计十二五将能完成标准建立;我们认为,国产工业机器人即将迈入大规模生产。

　　作为唯一可自主研发生产机器人的企业,预计公司将是大规模生产最重要的基地。

　　公司作为项目重点参与单位,已经取得了丰硕成果;完成了整机机件加工、伺服接口与协议标准研究等,并依托该项目销售150多台套工业机器人,销售额7000余万元。但目前公司年产能只约1000台/年,与全球龙头企业近8万台/年产能差距巨大。我们认为,由于公司为目前唯一可自主研发生产机器人的企业,将是国产工业机器人最重要的生产基地。届时公司产能将会迅速扩张,“机器人制造”核心能力将驱动公司高成长。

　　“解读”指出,我国服务机器人目前缺乏创意理念和原创性成果、产学研结合不够紧密等,将通过国家支持,形成国际化高水平研发基地,培育服务机器人新兴产业。我们认为,随着国家日益重视服务机器人的作用,将会加大科研投入;机器人研发实力较强的企业院所将受到倾斜。

　　公司已布局服务机器人,预计将受重点支持。服务机器人将以公共安全机器人、仿生机器人平台、医疗康复机器人和模块化核心部件为4个重要任务;公司目前已完成高端陪护机器人样机研制,并在教育机器人等领域有所储备。我们认为,鉴于公司研发能力突出,预计将成为国家服务机器人研发基地之一,并受到重点扶持。

　　“机器人制造”规模化可预期,政府将加大扶持,维持“强烈推荐”评级。我们预计,公司2012-2014年EPS为0.79、1.09与1.45元。鉴于机器人大规模国产可预期,未来3年公司净利增速达40%,我们认为公司合理PE为34倍,维持“强烈推荐”评级。