国电电力(行情论坛)(600795)06年实现净利润10亿,同比增长7.63%,实现每股收益为0.411元,业绩的增长基本为转债带来的股本摊薄抵消,06年度利润分配方案为派送现金红利,派发比例为每10股派发现金红利1.0元(含税)。
全年发电量、上网电量同比提高7.42%和7.48%,增长来自新机组投产和辽宁火电的多发。除水电受水情影响电量显著下降外,火电机组发电量回落幅度均在3%附近,下半年电量明显好于上半年,与全国的平均情况一致,原因在于下半年电力需求增速上扬以及水电普遍少发。国电邯郸、宣威7期均06年四季度投产,有一定电量贡献,此外辽宁省内的朝阳、大开发电量均同比增长13%以上,有别于其他省份。
国信证券分析师徐颖真认为,07年业绩的增长的因素有:宣威7期全年贡献利润、同忻煤矿投产,07年当年没有新机组投产,08年则陆续有外三、大同三期、辽宁庄河投产,09年瀑布沟开始投产,08年后公司将迎来机组投产的小高峰。预测07、08年的每股收益分别是0.47元和0.53元。公司目前的静态、动态估值均偏高,仍维持“谨慎推荐”评级。